Kryptowaluta: prawne i unijne aspekty prawne technologii rewolucyjnej
Wprowadzenie
Światowy wzrost i rosnąca popularność kryptowaluty doprowadziły do pytania o regulacyjne aspekty tego nowego zjawiska finansowego. Waluty wirtualne są wyłącznie cyfrowe i są zorganizowane za pośrednictwem sieci znanej jako blockchain, która jest księgą online, która prowadzi bezpieczny rejestr każdej transakcji w jednym miejscu. Nikt nie kontroluje łańcucha bloków, ponieważ łańcuchy te są zdecentralizowane na każdym komputerze z portfelem Bitcoin. Oznacza to, że żadna instytucja nie kontroluje sieci, co oczywiście oznacza istnienie wielu ryzyk finansowych i prawnych.
Startupy Blockchain wykorzystały Initial Coin Offerings (ICO) jako sposób na zdobycie wczesnego kapitału. ICO to oferta, dzięki której firma może sprzedawać publiczne tokeny w celu finansowania operacji i realizacji innych celów biznesowych. [1] ICO również nie podlegają określonym przepisom ani agencjom rządowym. Ten brak regulacji wzbudził obawy o potencjalne ryzyko, na jakie narażeni są inwestorzy. W rezultacie zmienność stała się problemem. Niestety, jeśli inwestor straci środki w trakcie tego procesu, nie ma ustandaryzowanego sposobu postępowania w celu odzyskania utraconych pieniędzy.
Wirtualne waluty na poziomie europejskim
Ryzyko związane z używaniem wirtualnej waluty powoduje konieczność regulacji Unii Europejskiej i jej instytucji. Jednak regulacje na poziomie Unii Europejskiej są dość złożone, ze względu na zmieniające się ramy regulacyjne UE i niespójności regulacyjne w poszczególnych państwach członkowskich.
Na razie waluty wirtualne nie są regulowane na poziomie UE i nie są ściśle nadzorowane ani nadzorowane przez żaden organ publiczny UE, mimo że uczestnictwo w tych systemach naraża użytkowników na ryzyko kredytowe, płynności, operacyjne i prawne. Oznacza to, że organy krajowe muszą rozważyć, czy zamierzają uznać, sformalizować i uregulować kryptowalutę.
Wirtualne waluty w Holandii
Zgodnie z holenderską ustawą o nadzorze finansowym (FSA) pieniądz elektroniczny stanowi wartość pieniężną, która jest przechowywana elektronicznie lub magnetycznie. Ta wartość pieniężna jest przeznaczona do wykonywania transakcji płatniczych i może być wykorzystywana do dokonywania płatności na rzecz innych stron niż ta, która wyemitowała pieniądz elektroniczny. [2] Walut wirtualnych nie można zdefiniować jako pieniądza elektronicznego, ponieważ nie wszystkie kryteria prawne są spełnione. Jeśli kryptowaluty nie można prawnie zdefiniować jako pieniądza lub pieniądza elektronicznego, to co można zdefiniować? W kontekście holenderskiej ustawy o nadzorze finansowym kryptowaluta jest tylko środkiem wymiany. Każdy ma swobodę handlu barterowego, dlatego nie jest wymagane pozwolenie w postaci licencji. Minister Finansów wskazał, że rewizja formalnej prawnej definicji pieniądza elektronicznego nie jest jeszcze pożądana, biorąc pod uwagę ograniczony zakres bitcoina, stosunkowo niski poziom akceptacji i ograniczone powiązania z gospodarką realną. Podkreślił, że konsument ponosi wyłączną odpowiedzialność za ich użycie. [3]
Według holenderskiego sądu okręgowego (Overijssel) i holenderskiego ministra finansów wirtualna waluta, taka jak Bitcoin, ma status środka wymiany. [4] W apelacji sąd holenderski uznał, że bitcoiny można zakwalifikować jako przedmioty sprzedane, o których mowa w artykule 7:36 DCC. Holenderski Sąd Apelacyjny stwierdził również, że bitcoiny nie mogą być kwalifikowane jako prawny środek płatniczy, a jedynie jako środek wymiany. Z kolei Europejski Trybunał Sprawiedliwości orzekł, że bitcoiny powinny być traktowane jako środek płatniczy, pośrednio sugerując, że bitcoiny są podobne do prawnego środka płatniczego. [5]
Wnioski
Ze względu na złożoność związaną z regulacją kryptowalut można założyć, że w wyjaśnianiu terminologii konieczne będzie zaangażowanie Trybunału Sprawiedliwości UE. W przypadku państw członkowskich, które postanowiły dostosować terminologię inaczej niż prawodawstwo UE, mogą pojawić się trudności związane z interpretacją zgodnie z prawodawstwem UE. Z tej perspektywy konieczne jest zalecenie państwom członkowskim, aby stosowały terminologię prawodawstwa UE podczas wdrażania prawodawstwa do prawa krajowego.
Pełna wersja tego białej księgi jest dostępna za pośrednictwem tego łącza.
Kontakt
Jeśli po przeczytaniu tego artykułu masz pytania lub uwagi, skontaktuj się z Panem. Maxim Hodak, radca prawny przy ul Law & More przez maxim.hodak@lawandmore.nl lub Mr. Tom Meevis, radca prawny w Law & More za pośrednictwem tom.meevis@lawandmore.nl lub pod numerem +31 (0)40-3690680.
[1] C. Bovaird, ICO vs. IPO: What's the Difference ?, Bitcoin Market Journal, wrzesień 2017.
[2] Ustawa o nadzorze finansowym, ust. 1: 1
[3] Ministerie van Financiën, Beantwoording van kamervragen over het gebruik van en toezicht op nieuwe digitale betaalmiddelen zoals de bitcoin, grudzień 2013.
[4] ECLI: NL: RBOVE: 2014: 2667.
[5] ECLI: EU: C: 2015: 718.