Jaka jest wartość firmy?
Ile wart jest Twój biznes? Jeśli chcesz kupić, sprzedać lub po prostu wiedzieć, jak radzi sobie Twoja firma, warto znać odpowiedź na to pytanie. W końcu, chociaż wartość firmy nie jest tym samym, co faktycznie zapłacona cena końcowa, to jest ona punktem wyjścia do negocjacji o tej cenie. Ale jak dochodzisz do odpowiedzi na to pytanie? Istnieje wiele różnych metod. Główne metody omówiono poniżej.
Określenie wartości aktywów netto
Wartość aktywów netto to wartość kapitału własnego firmy, którą można obliczyć, odejmując wartość wszystkich aktywów, takich jak budynki, maszyny, zapasy i gotówka, pomniejszoną o wszystkie zobowiązania lub długi. Na podstawie tego obliczenia można określić, ile firma jest obecnie warta. Niemniej jednak ta metoda wyceny nie zawsze daje pełny obraz. W końcu podstawą tej wewnętrznej wyceny jest stale zmieniający się bilans.
Ponadto bilans firmy nie zawsze obejmuje wszystkie aktywa, takie jak wiedza, kontrakty i jakość personelu, ani nie zawsze obejmuje wszystkie zobowiązania finansowe, takie jak umowy najmu i dzierżawy. Ta metoda jest zatem tylko migawką, która nie mówi nic więcej o postępie w przeszłości lub możliwej przyszłej perspektywie firmy.
Określenie wartości rentowności
Wartość rentowności to kolejny sposób, w jaki można określić wartość firmy. W przeciwieństwie do poprzedniej metody, ta metoda kalkulacji nie uwzględnia (poziomu zysku w) przyszłości. Aby określić wartość swojej firmy tą metodą, musisz najpierw określić poziom zysku , a następnie wymóg rentownościPoziom zysku określasz na podstawie czystego zysku firmy, biorąc pod uwagę rozwój zysku w przeszłości i oczekiwania na przyszłość.
Następnie dzielisz zysk przez wymagany zwrot z kapitału własnego. Ten wymóg zwrotu jest często oparty na odsetkach od długoterminowej inwestycji bez ryzyka plus dopłata za ryzyko sektorowe i biznesowe. W praktyce ta metoda jest najczęściej stosowana. Mimo to metoda ta nie uwzględnia w wystarczającym stopniu struktury finansowania firmy i obecności innych aktywów. Ponadto, przy tej metodzie, ryzyko inwestycyjne nie może być oddzielone od ryzyka finansowego.
Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych
Najlepszy obraz wartości firmy uzyskuje się, obliczając ją przy użyciu następującej metody, zwanej również metodą DFC. W końcu metoda DFC opiera się na przepływach pieniężnych i analizuje ich rozwój w przyszłości. Podstawowym założeniem jest to, że firma będzie w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań tylko wtedy, gdy pojawią się wystarczające środki finansowe, a wyniki z przeszłości nie są gwarancją na przyszłość. Dlatego banki przywiązują dużą wagę do wyceny firmy według tej metody DFC.
Jednakże wycena według tej metody jest złożona. Aby uzyskać dobry obraz zysku, jaki można osiągnąć w firmie w przyszłości, ważne jest, aby zmapować wszystkie przyszłe przepływy pieniężne. Następnie przepływy pieniężne przychodzące muszą zostać rozliczone z przepływami pieniężnymi wychodzącymi. Na koniec, przy pomocy średniego ważonego kosztu kapitału (WACC), wynik jest dyskontowany, a wartość firmy następuje.
Omówiono powyżej trzy sposoby określania wartości firmy. Wracając do pytania wprowadzającego, odpowiedź na nie nie jest zatem jednoznaczna. Co więcej, każda metoda prowadzi do innego wyniku końcowego. Podczas gdy jedna metoda bierze pod uwagę tylko migawkę i ustala, że firma jest warta milion, druga metoda patrzy głównie w przyszłość i oczekuje, że ta sama firma będzie warta półtora miliona. Wydaje się logiczne, aby wybrać metodę o najwyższej wycenie.
Jednak nie zawsze jest to najlepsza metoda dla Twojej firmy, a wycena jest w większości przypadków dostosowywana do indywidualnych potrzeb. Dlatego też warto zaangażować profesjonalistę i uzyskać poradę prawną na temat swojej sytuacji przed rozpoczęciem procesu zakupu lub sprzedaży. Law & More'S prawnicy są ekspertami w dziedzinie prawa korporacyjnego prawo i chętnie udzielimy Państwu porad, a także wszelkiego rodzaju wsparcia w trakcie całego procesu, np. poprzez sporządzanie i ocenę umów, przeprowadzanie badań due diligence oraz uczestnictwo w negocjacjach.